martes, 27 de septiembre de 2016

NOTICIA SOBRE DEUTSCHE BANK


El Deutsche Bank cae a mínimos en bolsa y arrastra a la banca en Europa

  • La banca española paga la factura con caídas en la bolsa
  • El gigante de inversión alemán se desploma un 7,5% hasta los 10,55 euros, las peores cifras en 24 años. 

Si hay malas noticias para el Deutsche Bank, hay malas noticias para Alemania. El banco de inversión alemán, el más potente del país y uno de los más importantes del mundo, se ha desplomado esta mañana en bolsa con una caída histórica del 7,54% que sitúa ahora su valor en 14.751 euros y el de sus acciones en 10,55 euros, el nivel más bajo en los últimos 24 años.
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Este nuevo varapalo bursátil del Deutsche Bank ha arrastrado al sector bancario de toda Europa. A media mañana, el índice bursátil europeo EUROSTOXX estaba en números rojos y presentaba una caída conjunta del 1,86%. Eso ha hecho que otras instituciones financieras del continente hayan sufrido los constantes problemas del gigante alemán. Así, el italiano UniCredit se ha desplomado un 4%, el alemán Commerzbank un 3,9% y el francés Credit Agricole hasta un 2,9%. En España, el IBEX35 también se ha resentido y ha caído un 1,27% hasta los 8.711 puntos. El BBVA ha capitalizado las pérdidas en el parque madrileño con una caída del 3,15%.
El batacazo histórico del DB llega dos días después de que miembros del gobierno alemán asegurasen en el semanario Focus que la canciller Angela Merkel no se planteaba el rescate de la mayor entidad financiera del país. El medio aseguraba que la líder conservadora, pendiente de las elecciones federales del próximo año, también había declinado entrometerse en los problemas legales que el banco afrenta en Estados Unidos. Poco después tanto el banco como Berlín han asegurado que se trata de "especulaciones".

El Deutsche Bank cae a mínimos en bolsa y arrastra a la banca en Europa
A pesar del ‘no’ de Merkel, el establishment político alemán está cada vez más preocupado por la debacle del gigamte bancario. Si en el 2015 acusó unas pérdidas estratosféricas de hasta 6.800 millones de euros, en lo que va del 2016 su valor en bolsa se ha desplomado un 52,72%. En su último informe el Fondo Monetario Internacional alertó que el banco que financió el milagro de la recuperación alemana de posguerra es ahora el prestamista de mayor riesgo mundial.
El anus horribilis de la entidad financiera se explica en parte por sus frentes abiertos en los tribunales. A principios de este mes el Departamento de Justicia de los Estados Unidos presentó una demanda por el valor de 14.000 millones de dólares. Ante esa cifra las provisiones de 5.500 millones de euros que reservó en junio quedan cortas. Las malas praxis del banco van desde haber respaldado operaciones con hipotecas basura hasta haber operado de forma opaca en Rusia.
Las cortes investigan si el banco alemán dio información errónea a sus inversores sobre la calidad de los valores hipotecarios que vendió en el país y que terminó desembocando en la implosión del sistema inmobiliario. «El Deutsche no terminará pagando esa cantidad, pero a algunos inversores les preocupa pensar que incluso Berlín está discutiendo la situación de su principal banco del país», aseguró el analista Daniel Regli en declaraciones a Bloomberg.

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¿EL NUEVO LEHMANN BROTHERS?
Alemania ha sido la potencia europea que mejor resistió a la embestida financiera del 2008. A pesar de ello, el DB, su principal joya, se enfrenta a una posible quiebra que podría desembocar en otro tsunami económico. Las comparaciones con Lehman Brothers son muchas. El DB parece seguir la misma tendencia bajista que podría abocarla al colapso y su probabilidad de impago se ha acentuado un 150%. La caída en picado de sus acciones lo ilustra.
Además de la presión regulatoria del mercado y la política de intereses bajos impulsada por el Banco Central Europeo(BCE) que tanto desagrada al ministro de Finanzas alemánWolfgang Schäuble, el Deutsche Bank se enfrenta a múltiples casos de conducta inapropiada y litigios legales. El banco parece abocado a una tendencia bajista bolsa que podría llevarle al colapso. A sus frentes judiciales se suma un entorno macroeconómico altamente inestable que el Brexit ha acentuado. Además, su alta exposición al mercado de derivados abre una puerta muy peligrosa.
Fuente de Información: http://www.elperiodico.com/es/noticias/economia/deutsche-bank-cae-minimos-bolsa-arrastra-sector-bancario-europa-5415598

EEUU quiere multar a Deutsche Bank por las hipotecas basura y sus acciones se despeñan
Estados Unidos quiere que el banco alemán pague 14.000 millones de dólares por la crisis 'subprime' y los inversores huyen despavoridos.

Estados Unidos se dispone a multar con 14.000 millones de dólares a Deutsche Bank por su papel en el negocio de las hipotecas basura y sus acciones no lo han resistido.
Los accionistas han optado por salir del valor, que está registrando caídas de más del 8% durante la jornada. La acción ya roza los 12 euros, después de haber alcanzado esta mañana los 12,325 euros .Esta sanción responde al papel desempeñado por Deutsche Bank en la comercialización de activos financieros respaldados con hipotecas basura entre 2005 y 2007, los años previos al estallido de la crisis de 2008.






A pesar de que esta sanción no es definitiva, Deutsche Bank ya ha confirmado esta cifra en un comunicado, al tiempo que añade que las negociaciones con elejecutivo estadounidense "están solo comenzando" y que "no tiene intención" alguna de pagar una multa que ascienda a las "cifras citadas".
"El banco espera alcanzar un acuerdo similar al de otras entidades que se han saldado con cantidades significativamente menores", añadió Deutsche Bank en el comunicado.

Ni la primera, ni el primero

Esta no es la primera multa que paga esta entidad. De acuerdo con Bloomberg, el banco alemán ya ha desembolsado unos 9.000 millones de dólares por este motivo desde 2008. Pero tampoco es el primer banco que debe compensar las malas prácticas desempeñadas durante la crisis de las 'subprime'.
En 2014, el Bank of America acordó pagar una multa de 16.500 millones de dólares, la más alta fijada hasta la fecha. Y Goldman Sachs, por su parte, alcanzó un acuerdo a principios de este año por 5.100 millones de dólares. 
Estados Unidos quiere que el banco alemán pague 14.000 millones de dólares por la crisis 'subprime' y los inversores huyen despavoridos
Oficinas centrales de Deutsche Bank en Francfort.


Estados Unidos se dispone a multar con 14.000 millones de dólares a Deutsche Bank por su papel en el negocio de las hipotecas basura y sus acciones no lo han resistido.
Los accionistas han optado por salir del valor, que está registrando caídas de más del 8% durante la jornada. La acción ya roza los 12 euros, después de haber alcanzado esta mañana los 12,325 euros .Esta sanción responde al papel desempeñado por Deutsche Bank en la comercialización de activos financieros respaldados con hipotecas basura entre 2005 y 2007, los años previos al estallido de la crisis de 2008.

A pesar de que esta sanción no es definitiva, Deutsche Bank ya ha confirmado esta cifra en un comunicado, al tiempo que añade que las negociaciones con el ejecutivo estadounidense "están solo comenzando" y que "no tiene intención" alguna de pagar una multa que ascienda a las "cifras citadas".
"El banco espera alcanzar un acuerdo similar al de otras entidades que se han saldado con cantidades significativamente menores", añadió Deutsche Bank en el comunicado.
Ni la primera, ni el primero
Esta no es la primera multa que paga esta entidad. De acuerdo con Bloomberg, el banco alemán ya ha desembolsado unos 9.000 millones de dólares por este motivo desde 2008. Pero tampoco es el primer banco que debe compensar las malas prácticas desempeñadas durante la crisis de las 'subprime'.
En 2014, el Bank of America acordó pagar una multa de 16.500 millones de dólares, la más alta fijada hasta la fecha. Y Goldman Sachs, por su parte, alcanzó un acuerdo a principios de este año por 5.100 millones de dólares. 
 Fuente de Información: http://www.elconfidencial.com/mercados/2016-09-16/deutsche-bank-hipotecas-basura-subprime-multa-bolsa-mercados-estados-unidos_1260570/

martes, 20 de septiembre de 2016

PRECIO DEL DOLAR





A principio de mes se cotizaba en 18.69 pesos, lo que le llevó a un incremento de más de 1 peso en pocos días. Este mes se cotizaba en 18.69 pesos, lo que le llevó a un incremento de más de 1 peso en pocos días. Esta mañana, el dólar se cotiza en instituciones bancarias de la Ciudad de México hasta en 20.09 pesos a la venta.

En Bancomer, la divisa estadounidense rebasó la barrera de los 20 pesos a la venta y se compra en 18.90 pesos.


Aumento

Desde la semana pasada, el peso ha resultado presionado por diversos factores externos, como las elecciones en Estados Unidos, la caída del precio del petróleo.
Otro elemento más que ha generado volatilidad en los mercados es la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos, prevista para esta semana.

Mala semana

El dólar al menudeo alcanzó ayer un nuevo máximo histórico al cerrar en 19.65 pesos, consumando así una semana negra para la moneda.
La aversión al riesgo de parte de los inversionistas fue la principal causa que afectó al peso y otras monedas de economías emergentes.

Ante un fin de semana largo, producto de las fiestas patrias en México, es probable que los inversionistas locales hayan incrementado su demanda de dólares para cubrirse ante una mayor depreciación del peso frente al dólar en un ambiente de baja liquidez y creciente incertidumbre.
Desde mediados de la semana pasada, el peso viene perdiendo terreno frente a la divisa estadounidense.

Terrible incremento
El pasado 6 de septiembre, el dólar se cotizó en 18.60 pesos al menudeo. Tras la noticia de la renuncia del entonces secretario de Hacienda, Luis Videgaray, el nerviosismo de los mercados fortaleció la divisa.
Desde entonces y hasta ayer, la moneda nacional acumula una pérdida de 6% frente al dólar estadounidense, equivalente a 1.05 pesos.
Tres son los principales factores que han presionado a los mercados y en consecuencia al peso:
El primero, es que se han incrementado las posibilidades de que el candidato republicano, Donald Trump, gane las elecciones presidenciales de Estados Unidos, el próximo 8 de noviembre.
Este escenario se fortaleció luego de que el fin de semana pasada se dio a conocer la noticia sobre un deterioro en la salud de la candidata por el partido demócrata, Hillary Clinton.
Fuente Información: http://www.debate.com.mx/mexico/Es-oficial-El-precio-del-dolar-supera-los-20-pesos-20160919-0055.html

PERIODO DE RECUPERACIÓN




Periodo de Recuperación de la inversión (PRI): 

Mide en cuanto tiempo se recuperará el total de la inversión a valor presente, es decir, nos revela la fecha en la cual se cubre la inversión inicial en años, meses y días, para calcularlo se utiliza la siguiente Fórmula:
PRI = a + (b – c)
                   d
Donde:
a = Año inmediato anterior en que se recupera la inversión.
b = Inversión Inicial
c = Flujo de Efectivo Acumulado del año inmediato anterior en el que se recupera la inversión.
d = Flujo de efectivo del año en el que se recupera la inversión.
Continuando con el ejercicio previo


Año
Flujo de Efectivo a Valor Presente
Flujos de Efectivo Acumulativos
0 (Io)
220,000 (b)
 
1 (a)
$107,071.85 
$107,071(c)
2
$155,547.88(d)
$262,619
3
$245,898.45
$508,518


Datos



a = 1 año
b = 220,000
c = 107,071
d = 155,547
Sustituyendo en la Fórmula


PRI = 1 + (220,000 – 107,071) = 1.726812074 años
                        155,547

Para expresar el número de meses se a la cantidad anterior se le resta el número entero y posteriormente se multiplica por 12 para determinar el número de meses del año siguiente, después al resultado obtenido se le vuelve a restar el entero obtenido de la operación y se obtiene el número de días. Ejemplo 1.7268…. - 1 = 0.7268… * 12 = 8.7121…el número entero nos esta indicando el número de meses que duró en recuperarse la inversión, nuevamente le restamos el número entero y multiplicamos la fracción por 30 que es el número de días y nos da como resultado 0.7121…* 30. De tal forma que el PRI da como resultado un año, ocho meses y 21 días. Criterio de aceptación aprobado.

Fuente Información:  http://biblioteca.itson.mx/oa/contaduria_finanzas/oa1/planeacion_evaluacion_financiera/p11.htm



VALOR PRESENTE NETO


En finanzas, el valor presente neto (VPN) de una serie temporal de flujos de efectivo, tanto entrantes como salientes, se define como la suma del valor presente (PV) de los flujos de efectivo individuales. En el caso de que todos los flujos futuros de efectivo sean de entrada (tales como cupones y principal de un bono) y la única salida de dinero en efectivo es el precio de compra, el valor actual neto es simplemente el valor actual de los flujos de caja proyectadosmenos el precio de compra (que es su propia PV).
El Valor Presente Neto es una herramienta central en el descuento de flujos de caja (DCF) empleado en el análisis fundamental para la valoración de empresas cotizadas en bolsa, y es un método estándar para la consideración del valor temporal del dinero a la hora de evaluar elegir entre los diferentes proyectos de inversión disponibles para una empresa a largo plazo. Es una técnica de calculo central, utilizada tanto en la administración de empresas y las finanzas,  como en la contabilidad y economía en general para medir variables de distinta índole.
El VPN de una secuencia de flujos de efectivo toma como datos los flujos de efectivo y unatasa de descuento o curva de los precios.

Fórmula del Valor Presente Neto

Cada entrada de efectivo y salidas se descuenta a su valor presente (PV). Luego se suman. Por lo tanto VPN es la suma de todos los términos,
valor presente neto
donde

t - el momento temporal, normalmente expresado en años, en el que se genera cada flujo de caja 

i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podría ganar en una inversión en los mercados financieros con un riesgo similar).
Ct - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas) en el tiempo t. Con propósitos educativos, R0 es comúnmente colocado a la izquierda de la suma para enfatizar su papel de (menos) la inversión. Con objeto de una más fácil comprensión y estandarización, cada vez más se toma cifra de partida para el cálculo del efectivo disponible elEBITDA sobre la que deberán descontarse los impuestos.


El resultado de esta fórmula si se multiplica con el efectivo neto anual en los flujos y la reducción de gasto de efectivo inicial será el valor presente, pero en caso de que los flujos de efectivo no sean iguales la fórmula anterior se utiliza para determinar el valor actual de cada flujo de caja por separado. Cualquier flujo de efectivo dentro de los 12 primeros meses no se descontará para el cálculo del VPN.

Fuente Información: http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htm


MÉTODO DEL VALOR PRESENTE NETO (VPN)


El método del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera porque es de muy fácil aplicación y la segunda porque todos los ingresos y egresos futuros se transforman a pesos de hoy y así puede verse, fácilmente, si los ingresos son mayores que los egresos. Cuando el VPN es menor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el VPN es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente.

La condición indispensable para comparar alternativas es que siempre se tome en la comparación igual número de años, pero si el tiempo de cada uno es diferente, se debe tomar como base el mínimo común múltiplo de los años de cada alternativa.

Relevante.
En la aceptación o rechazo de un proyecto depende directamente de la tasa de interés que se utilice.

Por lo general el VPN disminuye a medida que aumenta la tasa de interés, de acuerdo con la siguiente gráfica:

En consecuencia para el mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa de interés, el VPN puede variar significativamente, hasta el punto de llegar a rechazarlo o aceptarlo según sea el caso.

Al evaluar proyectos con la metodología del VPN se recomienda que se calcule con una tasa de interés superior a la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), con el fín de tener un margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez, efectos inflacionarios o desviaciones que no se tengan previstas.

EJEMPLO 1
A un señor, se le presenta la oportunidad de invertir $800.000 en la compra de un lote, el cual espera vender, al final de un año en $1.200.000. Si la TIO es del 30%. ¿Es aconsejable el negocio?

SOLUCIÓN

Una forma de analizar este proyecto es situar en una línea de tiempo los ingresos y egresos y trasladarlos posteriormente al valor presente, utilizando una tasa de interés del 30%.


Si se utiliza el signo negativo para los egresos y el signo positivo para los ingresos se tiene:

VPN = - 800.000 + 1.200.000 (1.3)-1
VPN = 123.07

Como el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, lo más recomendable sería aceptar el proyecto, pero se debe tener en cuenta que este es solo el análisis matemático y que también existen otros factores que pueden influir en la decisión como el riesgo inherente al proyecto, el entorno social, político o a la misma naturaleza que circunda el proyecto, es por ello que la decisión debe tomarse con mucho tacto.

EJEMPLO 2

Se presenta la oportunidad de montar 7una fábrica que requerirá una inversión inicial de $4.000.000 y luego inversiones adicionales de $1.000.000 mensuales desde el final del tercer mes, hasta el final del noveno mes. Se esperan obtener utilidades mensuales a partir del doceavo mes en forma indefinida, de

A) $2.000.000
B) $1.000.000

Si se supone una tasa de interés de 6% efectivo mensual, ¿Se debe realizar el proyecto?
Las inversiones que realiza la empresa deben ser constantemente vigiladas y supervisadas por los responsables del área financiera sin excepción.

SOLUCIÓN

En primera instancia se dibuja la línea de tiempo para visualizar los egresos y los egresos

A) Se calcula el VPN para ingresos de $2.000.000.

VPN = -4.000.000 - 1.000.000 a7¬6% (1.06)-2 + 2.000.000/0.06 *(1.06)-11
VPN = -4.000.000 - 4.968.300 + 17.559.284
VPN = 8.591.284

En este caso el proyecto debe aceptarse ya que el VNP es mayor que cero.

B) Se calcula el VNP para ingresos de $1.000.000

VPN = -4.000.000 - 1.000.000 a7¬6% (1.06)-2 + 1.000.000/0.06 *(1.06)-11
VPN = -188.508
En esta situación el proyecto debe ser rechazado.


Fuente Información: http://wwwcontabilidadyfinanzasjenn.blogspot.mx/2010/05/el-valor-presente-neto-vpn-es-el-metodo.html


viernes, 9 de septiembre de 2016

CONCEPTO Y OBJETIVO DE PRESUPUESTO DE CAPITAL


CONCEPTO: 

Es el proceso de planeación y administración de las inversiones a largo plazo de la empresa. Mediante este proceso los gerentes de la organización tratan de identificar, desarrollar y evaluar las oportunidades de inversión que pueden ser rentables para la compañía. Se puede decir, de una forma muy general, que esta evaluación se hace comprobando si los flujos de efectivo que generara la inversión en un activo exceden a los flujos que se requieren para llevar a cabo dicho proyecto. 



Fuente Imagen: https://www.miplanilla.com/img/fotosArticulos/0915-rentistas-de-capital-deberan-cotizar-salud-pension.jpg

¿CUAL ES EL OBJETIVO? 

Consiste en la programación anticipada de asignación y reasignación de capital. Una vez que se tienen establecidas las estrategias, se requieren decisiones para presupuestar el capital para lograr los objetivos de la empresa. 






Fuente Imagen: http://abra-invest.com/wp-content/uploads/2014/03/venture-capital-en-irlanda.jpg

Fuente: M.A. Diana M. Vazquez Peña. Administración Financiera II, Unidad I "Costo y Técnicas de presupuesto de Capital" Apuntes, 09 de septiembre 2016


ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL.

Cuando las empresas buscan crecer deben analizar y calcular varias situaciones antes de comprometer recursos para expandir, reemplazar o renovar los activos fijos, o para concretar inversiones de otro tipo a largo plazo. Para ello, deben revisar los costos y beneficios proyectados relacionados. Este proceso de evaluación y selección lo denominaremos presupuesto de capital.

El Presupuesto de capital es el proceso que consiste en evaluar y seleccionar las inversiones a largo plazo que estén alineadas con la meta de la empresa de incrementar al máximo la riqueza de sus propietarios.


Las empresas realizan diversas inversiones a largo plazo, pero las más comunes son las realizadas en activos fijos como la propiedad, planta y equipo. A estos activos se les conoce con frecuencia como activos redituables, que significa, en términos generales, que son la base de la generación de ganancias y valor de la empresa.
Por lo tanto, debemos desarrollar unas etapas en el proceso de presupuesto de capital.
Hemos dividido este proceso en cinco pasos distintos, interrelacionados, y denominados de la siguiente manera: generación de propuestas, revisión y análisis, toma de decisiones, puesta en marcha y seguimiento.

  •  Generación de propuestas: se espera que las propuestas de inversión se generen en todos los niveles de la organización empresarial, la cuales son revisadas inicialmente por los jefes de área y luego por los integrantes del departamento financiero. Las propuestas que necesitan mayores fondos, son revisadas con mayor detalle que las menos costosas.
  • Revisión y análisis: toda propuesta debe tener su conveniencia empresarial y su viabilidad económica. Esta etapa debe ir acompañada de un informe sobre el análisis de la propuesta dirigido a las personas encargadas de su ejecución.
  • Toma de decisiones: En términos generales las decisiones de desarrollo de las propuestas (gasto de capital) son determinadas de acuerdo con los límites monetarios.
  • Puesta en marcha: luego de su aprobación, los gastos de capital se realizan y los proyectos se ponen en marcha.
  • Seguimiento: los resultados se supervisan y, tanto los costos como los beneficios, se comparan con los esperados.

Todas las etapas son importantes en el desarrollo de los gastos de presupuesto de capital, sin embargo, la segunda y la tercera etapa consumen la mayoría del tiempo, y la quinta permite mejorar de manera continua la exactitud de los cálculos de los flujos de efectivo.

Fuente: http://datateca.unad.edu.co/contenidos/102022/VERSION_3_ACTIVIDADES_DEL_CURSO_102022_MLFD_Dic_2011/EXE_LEARNING_V3_MLFD_2011/leccin_16_elaboracin_del_presupuesto_de_capital.html

 IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL. 

La elaboración del presupuesto de capital es sustancial para la toma de decisiones de financiamiento ya que representará la estructura de capital más conveniente para la empresa
Para ello se aplican varios métodos que permiten a la empresa reunir en capital ya sea emitiendo acciones bonos o bien vendiendo activos o combinando ambas opciones. se debe tomar en cuenta las necesidades de capital de trabajo a corto y largo plazo.Otro aspecto importante es analizar dos razones financieras que nos dan la pauta para saber si las decisiones de financiamiento de la empresa fueron las correctas estas razones son:


Fuente: M.A. Diana M. Vazquez Peña. Administración Financiera II, Unidad I "Costo y Técnicas de presupuesto de Capital" Apuntes, 09 de septiembre 2016

VIDEO EXPLICATIVO SOBRE EL PRESUPUESTO DE CAPITAL.

Fuente Video: https://www.youtube.com/watch?v=qz3HhN_aMbs



VÍDEO EXPLICATIVO SOBRE LOS COSTOS Y TÉCNICAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL.

Fuente Video: https://www.youtube.com/watch?v=VBYxuH6eso4